В чём смысл и значение пословицы?

Смысл данной пословицы в том, что если упустить время, можно лишиться какой-то возможности, не успеть что-то сделать. В данном случае — не приобрести рубаху, если проспать зарю (начало дня).

Тот, кто не начинает работу вовремя, упускает возможности и лишается результата.

Когда пословица употребляется, в каких ситуациях?

Пословицу употребляют, чтобы напомнить о важности рано вставать для продуктивной работы.